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Groupe Korian : Résultats

Poursuite de la hausse des résultats de Korian dans l’ensemble des pays au premier semestre 2009, nouvelle baisse significative de l’endettement

Publié le 01 octobre 2009

    Korian, leader européen de la prise en charge globale de la dépendance, présente aujourd’hui des résultats consolidés semestriels en nette progression, qui démontrent une nouvelle fois la solidité de son modèle de développement.

    Le chiffre d’affaires consolidé progresse de 9,4 % à 414,4 M€. Il est porté notamment par le fort développement des filiales européennes dont l’activité croît de 24,7% et qui génèrent désormais plus du quart de l’activité du Groupe.

    L’EBITDAR* consolidé croît de 12,4 % à 94 M€. Cette croissance supérieure à celle du chiffre d’affaires illustre l’efficacité de la gestion du Groupe.

    Par ailleurs, en moins d’un an, Korian a renforcé significativement sa structure financière. Le Groupe a réussi une augmentation de capital de 70 M€ et élargi sa base actionnariale à des investisseurs de long terme sur le secteur de la santé : Groupe Malakoff Médéric et MACSF. Korian a également réduit sa dette bancaire de près de 200 M€ (-30 %) ainsi que son coût (-65 bps).

    La poursuite de la dynamique de création de valeur au cours des 3 prochaines années reposera pour partie sur la mise en exploitation de plus de 2 000 lits d’ores et déjà autorisés et la restructuration de plus de 3 000 lits exploités.

    Korian dispose aujourd’hui à la fois d’une forte visibilité sur ses résultats opérationnels avec des marges de progressions identifiées et des capacités de développement lui permettant de profiter de l’essor des marchés de la santé en Europe.



    =>Progression de 12,4% de l’EBITDAR


  • 30.06.09

    En M€


    Chiffres d'Affaires : 414,4


    EBITDAR : 94,0


    % CA : 22,7%


    Loyers externes : 52,0


    EBITDA : 42,1


    Résultat opérationnel : 25,5


    Coût de l’endettement financier : -15,9


    Autres charges et produits financiers : -0,6


    Résultat avant impôt : 9,0


    Résultat net : 7,5


    Résultat net part du Groupe : 6,5


    Dette financière nette : 450



  • 30.06.08

    En M€


    Chiffres d'Affaires : 378,7


    EBITDAR : 83,7


    % CA : 22,1%


    Loyers externes : 44,5


    EBITDA : 39,2


    Résultat opérationnel : 21,4


    Coût de l’endettement financier : -18,2


    Autres charges et produits financiers : 10,8


    Résultat avant impôt : 14,0


    Résultat net : 7,6


    Résultat net part du Groupe : 6,4


    Dette financière nette : 646



  • Variations

    Chiffres d'Affaires : 9,4%


    EBITDAR : 12,4%


    Loyers externes : 16,8%


    EBITDA : 7,4%


    Résultat opérationnel : 19,5%


    Coût de l’endettement financier : -12,2%


    Autres charges et produits financiers : -35,4%


    Résultat avant impôt : -35,4%


    Résultat net : -0,5%


    Résultat net part du Groupe : 2,0%


    Dette financière nette : -30,3%


    l’EBITDAR est le solde intermédiaire de gestion privilégié par le Groupe Korian pour suivre la performance opérationnelle de ses établissements. Il est constitué de l’excédent brut d’exploitation des secteurs opérationnels avant charges locatives.



    => Croissance organique soutenue en France


  • EHPAD

    En M€

    - Chiffre d'affaires

    Juin 2009

    199,3


    Juin 2008

    185,3


    var.

    7,6%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    52,9


    Juin 2008

    47,6


    var.

    11,0%



    - % CA


    Juin 2009

    26,5%


    Juin 2008

    25,7%


    var.

    + 0,8 pt



  • Sanitaire

    En M€


    - Chiffre d'affaires :

    Juin 2009

    110,7


    Juin 2008

    109,7


    var.

    0,9%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    21,5


    Juin 2008

    20,7


    var.

    3,7%



    - % CA


    Juin 2009

    19,4%


    Juin 2008

    18,9%


    var.

    + 0,5 pt



  • TOTAL France

    - Chiffre d'affaires


    Juin 2009

    310,0


    Juin 2008

    295,0


    var.

    5,1%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    74,4


    Juin 2008

    68,4


    var.

    8,8%



    - % CA


    Juin 2009

    24,0%


    Juin 2008

    23,2%


    var.

    + 0,8 pt



  • EHPAD

    L’activité des EHPAD (maisons de retraite médicalisées) atteint 199,3 M€ en progression de 7,6% sur le 1er semestre 2009 sous l’effet d’une croissance organique de 9,2% et de la cession d’établissements non stratégiques. Le taux d’occupation moyen reste élevé à 94,0%.



  • SANITAIRE

    Le chiffres d’affaires de l’activité sanitaire (cliniques de soins de suite et de réadaptation et cliniques psychiatriques) est en hausse de 0,9% à 110,7 M€. A périmètre constant, la croissance atteint 2,3%. Le taux d’occupation est stable à 97,6%.



    => Dévelopement rapide en Europe


  • Italie

    En M€


    - Chiffre d'affaires

    Juin 2009

    56,8


    Juin 2008

    41,2


    var.

    38,1%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    10,5


    Juin 2008

    7,5


    var.

    39,6%



    - % CA

    Juin 2009

    18,5%


    Juin 2008

    18,3%


    var.

    + 0,2 pt



  • Allemagne

    - Chiffre d'affaires


    Juin 2009

    47,6


    Juin 2008

    42,5


    var.

    11,8%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    9,2


    Juin 2008

    7,8


    var.

    17,6%



    - % CA


    Juin 2009

    19,3%


    Juin 2008

    18,3%


    var.

    + 1,0 pt



  • TOTAL Europe

    En M€

    - Chiffre d'affaires


    Juin 2009

    104,4


    Juin 2008

    83,7


    var.

    24,7%



    - EBITDAR


    Juin 2009

    19,7


    Juin 2008

    15,3


    var.

    28,4%



    - % CA


    Juin 2009

    18,8%


    Juin 2008

    18,3%


    var.

    + 0,5 pt



    L’EBITDAR généré par les activités hors France atteint 19,7 M€ et progresse de plus de 28% notamment du fait des nombreuses ouvertures d’établissements réalisées en Italie et en Allemagne. La rentabilité devrait connaitre une progression sensible au cours des trois prochaines années compte tenu de l’arrivée à maturité de l’exploitation de ses établissements et des gains de gestion liés à la croissance de la taille du Groupe sur chaque marché national.

    En Italie, Segesta réalise un chiffre d’affaires de 56,8 M€ enregistrant une croissance conséquente de 38,1%, dont plus de 60% de croissance organique.

    En Allemagne, l’ouverture par Phönix de 12 établissements au cours des 2 dernières années explique pour l’essentiel la hausse de 11,8 % du chiffre d’affaires qui s’établit à 47,6 M€.



  • Indexation des loyers limitée à 2,5%

    L’indexation des loyers payés par Korian s’est établie en moyenne à 2,5 %. A delà, l’augmentation des loyers s’explique par la mise en service de nouveaux immeubles, source de la croissance à venir.



  • Baisse de 200 M€ de la dette nette et baisse des marges bancaires

    La dette financière nette du Groupe s’établit au 30 juin 2009 à 450 M€ en baisse de près de 200 M€ sur un an et de 95 M€ depuis le 31 décembre 2008.

    Cette baisse sensible provient notamment des cessions d’immeubles réalisées avec Cofinimmo (151 M€) et par la réussite d’une augmentation de capital de 70 M€. Elle a un impact direct sur le coût de la dette qui va baisser de 65 bps.

    Au 30 juin 2009, le montant de la dette nette représente 4,4 x le montant de l’EBITDA, soit un niveau bien inférieur au covenant bancaire de 5,5 x.

    Korian a par ailleurs négocié une modification du mode de calcul de ce covenant bancaire, qui sera désormais retraité de la dette immobilière. Cet assouplissement significatif donnera plus de flexibilité à Korian dans la mise en oeuvre de son plan d’investissement.



  • Croissance des prochaines années assurée par 2 000 lits nouveaux autorisés et 3000 lits en restructuration

    La croissance organique de Korian est assurée au cours des 3 prochaines années par la mise en exploitation progressive des 2 000 lits nouveaux actuellement autorisés et par la restructuration de 3 000 lits exploités. L’adaptation rapide de la structure financière de Korian lui permet de mettre en oeuvre sereinement sa stratégie ambitieuse et créatrice de valeur.

    Le plan de croissance de Korian est adapté aux caractéristiques de chacun de ses marchés nationaux.

    En France, Korian poursuit sa politique d’investissements ciblés en privilégiant les projets à forte valeur ajoutée, notamment ceux liés à l’obtention de nouvelles autorisations d’exploiter. Par ailleurs Korian continue à mettre l’accent sur sa stratégie de constitution et de renforcement de réseaux locaux bien insérés dans les filières de santé.

    En Europe, Korian dispose de forts relais de croissance en Italie et en Allemagne où elle a pour ambition de compter parmi les acteurs de référence des marchés locaux en dupliquant le savoir faire et le modèle de développement mis en oeuvre avec succès en France.

    En Italie, Segesta, la filiale italienne a triplé de taille en deux ans tout en améliorant sensiblement sa rentabilité. L’ambition de Korian sur ce marché est de poursuivre une politique de développement sélective en profitant des nombreuses opportunités liées à la structuration en cours du marché.

    En Allemagne, Korian continue de mettre en oeuvre son programme d’ouvertures. A moyen terme, sa filiale Phönix sera constituée aux quatre cinquième d’établissements neufs.



    Rose-Marie Van Lerberghe, Présidente du directoire de Korian, souligne:

    « Les bons résultats de ce 1er semestre démontrent une nouvelle fois la solidité de notre modèle dans un contexte financier et économique difficile. Cette performance a été rendue possible par la qualité de nos établissements, la rigueur et le professionnalisme de nos équipes. Pour 2009, nous réaffirmons notre objectif de croissance de notre chiffre d’affaires d’au moins 7%.

    Le succès de l’augmentation capital de 70 M€ réalisée en juin 2009 est une étape majeure pour préparer l’avenir. Cette opération, destinée à accroître la flexibilité financière du Groupe dans la mise en oeuvre de son plan d’investissement, a permis le renforcement au capital de Malakoff Médéric et MACSF aux côtés de Prédica, Batipart et des ACM.

    L’élargissement et la nature de l’actionnariat long terme nous permettront de développer de nouvelles réponses médico-sociales et sanitaires toujours plus adaptées et plus performantes pour faire face à l‘accroissement de la dépendance.»



  • A propos de KORIAN: le Groupe Korian, créé en 2001, est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance, temporaire ou permanente. Groupe privé employant plus de 14 000 collaborateurs, Korian dispose d'un large portefeuille d'activités complémentaires en France, en Italie et en Allemagne. Au 30 juin 2009, les 214 établissements de Korian totalisent 19 886 lits exploités : En France : 117 maisons de retraite (EHPAD), 35 cliniques de soins de suite et de réadaptation (SSR) et 12 cliniques psychiatriques pour un total de 13 768 lits En Europe : 19 établissements en Italie totalisant 2 495 lits et 31 établissements en Allemagne pour 3 633 lits exploités. Korian dispose d’autorisations d’ouverture pour plus de 2 000 nouveaux lits dans ses trois pays d’implantation. La société est cotée sur le compartiment B de l’Eurolist d’Euronext Paris depuis novembre 2006.

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